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期权估值原理套期保值原理是怎样的
2022-09-27 19:24:56套期保值原理是无论到期日股票价格是多少,只要股票与买入的看涨期权的配置适当,就可以使风险完全对冲,锁定组合的现金流量,即到期日股价上行时的现金流量等于股价下行时的现金流量,由此产生一个公式如下:
H*Su(股票上行价格)-Cu(股价上行时期权到期日价值)=H*Sd(股票下行价格)-Cd(股价下行时期权到期日价值)
Cu=Max (Su-So,0)
Cd=Max (0,So-Sd)=0
可得出H=(Cu-Cd)/(Su-Sd),
股票的上行价=股价*上升比率= So*u,可以根据预估的股价上升率计算,下行价同理,所以套期保值比率还是比较好理解,好算的。
确认了购买套期保值比率之后,借款与组合投资成本再确定其一才可以得出全部变量。
书上直接给出了如何通过套期保值比率计算借款数额公示,并未告知怎么推断出的过程,如果大家有理解的可以进行探讨,公式如下:
借款数额=(到期日下行股价*套期保值比率-股价下行时期权到期日价值下行时买入的看涨期权价值为零)/(1+r),
这里的r即为无风险利率,至于为何要除以(1+r),是因为(到期日下行股价*套期保值比率-股价下行时期权到期日价值下行时买入的看涨期权价值为零)是计算的借款金额在期权到期日应偿付的本金加利息金额,即借款金额的终值,我们要计算的是借款金额的现值,所以要用无风险利率进行折现。
套期保值计算的期权价值,会算看涨期权的了,但是不理解呀?看跌期权也能用复制原理?实际操作中能用复制原理模仿期权吗?- 上一篇:期权的内在价值和时间价值是怎样的
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